En sårbar amerikansk ekonomi går in i 2026
Klas Eklund, chefsstrateg på Dahlgren Capital, förutspår fortsatt ekonomisk osäkerhet i USA under 2026, trots 2025 års oväntat starka utveckling. Han…
Sammanfattning
- Klas Eklund, chefsstrateg, förutspår fortsatt ekonomisk osäkerhet och tvära kast i USA under 2026, trots en oväntat stark ekonomisk utveckling 2025.
- Den starka tillväxten i USA beror till stor del på ett massivt budgetunderskott och en dominans av investeringar inom tech-sektorn, vilket döljer en bräcklig underliggande ekonomi.
- Goldman Sachs bedömer att närmare hälften av inflationseffekten från tullarna återstår och kommer att påverka ekonomin under 2026.
- USA:s ekonomi är tudelad där tech och AI går starkt, medan arbetsmarknaden försvagas och hushållen är pessimistiska på grund av höga priser på boende, energi och livsmedel.
- En kombination av expansiv finans- och penningpolitik, samt geopolitiska aggressioner, kan leda till stigande långräntor och potentiella börsfall, särskilt då en stor del av statsskulden ska omsättas till högre räntor.
- Utrikespolitiska omorienteringar från USA, med möjliga interventioner i Nord- och Sydamerika, utgör en svårbedömbar faktor som kan öka osäkerheten internationellt.
Innehåll
Klas Eklund, chefsstrateg på Dahlgren Capital, förutspår fortsatt ekonomisk osäkerhet i USA under 2026, trots 2025 års oväntat starka utveckling. Han pekar på underliggande spänningar som massiva budgetunderskott och en bräcklig tillväxt som fragmenterad, där tech-bolag dominerar medan övriga sektorer stagnerar. Eklund varnar för att dessa faktorer, i kombination med geopolitiska risker och politiskt motiverade åtgärder som kan påverka räntor och tullar, kan leda till dramatiska händelsekedjor och att långräntorna stiger.